Lună de lună mă uit la execuția bugetului consolidat. Iar după ce au apărut unele îmbunătățiri, au apărut la pachet și comentarii precum: „dar să vedeți în iarnă când o să intrăm în recesiune și se vor prăbuși încasările”, apoi „să vedeți în ianuarie, că au mutat cheltuieli pe anul următor”, iar mai nou „să vedeți din februarie cum o să fie, că în ianuarie și-a plătit lumea impozitele„.
Cert este că până acum vedem îmbunătățiri pe încasări pe de o parte și mici diminuări ale unor cheltuieli, ceea ce înseamnă că ceva bun s-o fi întâmplat acolo. Să le luăm pe rând:
Părțile bune, care arată că suntem pe traiectoria unui deficit în scădere în 2026:
Venituri totale +17.9% din care venituri fiscale +21.7%:
- impozitele pe profit, salarii, venit și câștiguri de capital +31.8%, nu o să vedem lună de lună atât. Mai degrabă mă aștept la un +10-15%.
- taxe pe proprietate +17%, ceea ce înseamnă că în ianuarie mai puțini oameni și-au plătit taxele pe proprietate majorate cu peste 70%.
Așa că argumentul că rezultatele arată mai bine pentru că lumea și-a plătit impozitele pe proprietate pică.
- TVA +23.9%. A trebuit să treacă anul ca să se vadă într-un tabel această creștere. S-a vehiculat jumătate de an ideea că nu au crescut suficient încasările din TVA, pentru că toată lumea se uita la datele pe 11 sau 12 luni (acel +10.7% an/an) și sărea la concluzia că nu s-a încasat conform estimărilor. În ianuarie avem +24%, adică 13 miliarde de lei încasați în lună vs. 10.5 miliarde de lei în ianuarie 2025.
- accizele au fost sub estimări, le voi trece la părțile rele
- sumele încasate via fonduri europene + PNRR, circa 2 mld RON acum vs 1.5 mld RON în prima lună a anului trecut
Cheltuieli:
- cu personalul 13.5 mld RON vs 14 mld RON. Guvernul a reușit doar o diminuare cu 3-4% a cheltuielilor de personal. Insuficient.
Să vedem după ordonanțele privind administrația locală cât o să reușească în 2026.
- cu bunuri și servicii, dobânzi, subvenții, am văzut scăderi de cheltuieli între 7 – 11%.
Unele nu vor rămâne pe scădere. Eu mă aștept cheltuielile cu dobânzile să totalizeze mai mult pe 2026 vs 2025.
- pensii și asistență socială +2% = de așteptat, pentru că suntem în al doilea an de înghețare a pensiilor.
În final, când tragem linie, avem excedent de aproape 1 miliard de lei în prima lună. În ianuarie 2025 aveam deficit de 11 miliarde de lei, în ianuarie 2024 deficit de 8 miliarde de lei.
Așadar, iată că în ianuarie nu aveam excedent de obicei, ci porneam anul deja cu niște minusuri de câteva miliarde.
- iar argumentul că nu avem bugetul votat și de aia avem excedent, nu ține. Pentru că și anul trecut s-a votat în februarie bugetul, așa că ianuarie a funcționat tot așa, cu cheltuieli restricționate.
Părțile rele, sau de ce nu putem rămâne doar cu lucrurile bune
- în primul rând, lumea a reținut bucata aceea cu „excedent în prima lună”. Acest excedent nu este repetabil.
În februarie sigur vom avea deficit.
- îmbunătățirea față de anul anterior nu este de ordinul a 8 – 10 miliarde de lei lunar, nu am ajuns acolo, ci mai degrabă în zona a 3-4 miliarde de lei ca medie lunară. Adică, într-un an de zile, am putea îmbunătăți deficitul cu circa 40 de miliarde de lei, circa 2% din PIB.
Din luna ianuarie doar să reținem că stăm ceva mai bine, dar munca de gestiune a dezastrului anterior nu s-a încheiat.
Acum părțile slabe din execuția bugetară:
- accizele au crescut cu doar 7%. Aici în mod structural sunt încasări sub așteptări, lucru care se întâmpla și anul trecut.
- la partea de cheltuieli, cele cu investițiile au fost cu circa 1 miliard de lei mai puțin decât în ianuarie 2025. Încă n-a sărit vreun politician să spună că nu mai facem investiții? Ok, și dacă le făceam, se mai adăuga 1 miliard la cheltuielile din lună și ajungeam pe deficit.
De asta spuneam că nu trebuie să ne cramponăm de ideea că am avut un mic excedent, pentru că în realitate el nu este sustenabil.
Cam asta deocamdată, după prima lună de execuție din an. Iar după ce se va aproba bugetul, e clar că s-au pus niște opreliști la sarabanda de cheltuieli, așa că anul acesta vom avea deficit mai mic.
Acel 6.25% din PIB în 2026 devine credibil.
*Cristian Tudorescu este analist economic și consultant financiar pentru IMM-uri din economia românească. Îl puteți citi și pe Vorbitorincii.
**sursă foto copertă: www.shutterstock.com
