Pe 31 iulie, agenția de rating Fitch va decide dacă România își păstrează calificativul recomandat investițiilor sau este retrogradată în categoria „junk” (nerecomandată investițiilor). În noul episod Smart Money, analistul financiar Cristian Tudorescu a explicat ce ar însemna o astfel de decizie pentru economie și de ce consideră că România are șanse să evite, cel puțin deocamdată, o retrogradare.
O retrogradare în categoria junk „ar însemna ca investitorii străini să nu mai aibă pe lista de priorități investițiile în România, în companii românești, în titluri de stat românești”, dar și „să crească dobânda cu care s-ar împrumuta statul român”, precum și „riscurile în finanțarea anumitor proiecte”, explică analistul Cristian Tudorescu.
Totuși, o eventuală retrogradare a României în categoria „non-investment grade” nu ar reprezenta o intrare într-un teritoriu necunoscut pentru economie. România a mai trecut prin acest scenariu în urmă cu mai bine de un deceniu.
„Există economii la ora aceasta, cum ar fi Turcia, care sunt în non-investment. A fost o perioadă, în deceniul anterior, chiar și Ungaria pentru câțiva ani de zile. Totuși, ar fi o situație neplăcută. Ar însemna, cum spuneam, creșteri de dobânzi, poate depreciere de curs, de schimb, ieșirea unor capitaluri din economia românească dacă am ajunge în junk”, a continuat Tudorescu.
Potrivit acestuia, România are în prezent șanse să își păstreze statutul de țară recomandată investițiilor. Analistul avertizează, însă, că orice deteriorare a indicatorilor economici ar putea pune în pericol acest calificativ.
„Sunt șanse să rămânem cu un rating recomandabil investițiilor. Practic, ultima treaptă. E ca și cum într-o clasă sau într un clasament de la 1 la 10, noi am fi cumva de nota 5 sau 4,5, abia prin rotunjire trecem trecem clasa, să zic așa”, a argumentat Cristian Tudorescu.
Smart Money. Cădem în „junk”?
Totuși, un argument pentru menținerea ratingului ar fi faptul că o parte dintre problemele economice care au pus presiune pe România s-au consumat deja.
Însă, „dacă din această vară s-ar reporni sarabanda cheltuielilor, creșterile de deficit, poate că peste 6-12 luni am risca din nou să fim pe buza căderii către junk”, avertizează expertul.
În opinia sa, măsurile adoptate în ultimul an pentru reducerea deficitului bugetar, chiar dacă au fost contestate, au contribuit la evitarea unei retrogradări imediate a ratingului de țară.
„Ele deja s-au întâmplat. De exemplu, suntem într-o recesiune, lucru care e adevărat. Inflația la un moment dat a fost către 11%, acuma este între 10 și 11%. Acel efect deja s-a întâmplat. Majoritatea efectului s-a întâmplat în vara anului trecut. Acum un an de zile eram aproape de a fi retrogradați dacă nu se acționa asupra reducerii deficitului bugetar. Sigur, nu ne place modul în care s-a acționat pentru că a fost predominant sub forma creșterii de taxe, probabil și dintr-o lipsă de timp de reacție la acel moment”, a mai spus el la Smart Money.
Totuși, menținerea calificativului depinde, după cum punctează Tudorescu, de disciplina fiscală din perioada următoare. O reluare a creșterii cheltuielilor publice sau o deteriorare a deficitului ar putea readuce România în zona de risc într-un interval scurt, avertizează analistul.
„Trebuie să fim atenți să nu facem vreun pas greșit din punct de vedere economic și să cădem în non-investment grade. Am văzut și opinia potrivit căreia România deja se împrumută la rate similare cu alte țări non-investment grade, ceea ce e adevărat, avem un împrumut al statului la undeva la 6,75%, dobânda anuală atunci când se împrumută pe 10 ani, în monedă națională, ceea ce poate suna destul de rău”, conform lui Tudorescu.
Aflați de ce în cea mai recentă ediție a Smart Money, program de știri economice și educație financiară lansat de Vorbitorincii.
